清源股份应收账款存货畸高澳籍实控人渐失补贴温床？-新京葡萄网址

12月29日，清源科技（厦门）股份有限公司（以下全称“清源股份”）启动申购，首次公开发行不多达6,845万股人民币普通股，发售价格为5.57元/股，荐举机构为中信建投，股票全称为“清源股份”，股票代码为“603628”。该代码同时用作本次发售的可行性询价及网下申购；网上申购全称为“清源申购”，网上申购代码为“732628”。回拨机制启动后，网上发售最后中签率为0.04332498%。若本次发售顺利，清源股份筹措资金总额为38,126.65万元，扣减发售费用3,158.28万元后，预计筹措资金净额为34,968.37万元，不多达认购说明书透露的本次募投项目计划所须要资金额34,968.37万元。

近期数据表明，公司2013年至2016年1-9月构建营业收入分别为45,384.06万元、52,363.85万元、59,672.99万元、51,937.63万元；构建净利润分别为3,698.78万元、3,969.31万元、6,968.80万元、4,713.43万元。预测2016年全年预计构建营业收入大约60,000-70,000万元，预计构建净利润6,500-7,500万元，业绩预计与2015年基本持平。数据还表明，2013年至2016年1-9月，公司贴现账款期末金额分别为17,522.78万元、20,263.31万元、11,368.37万元、24,744.75万元，占到当期营业收入的比例分别为38.61%、38.70%、19.05%和47.64%。2013年至2016年1-9月存货分别为5980.14万元、28017.80万元、30974.61万元、40693.04万元。

数据可见，清源股份贴现账款及存货畸高。招股书资料表明，公司实控人为为董事长兼任总经理的HongDaniel，澳大利亚国籍，对境外有关政策和光伏市场极为理解。但日前国内公布了关于光伏行业的降补通报，公司丧失补贴温床，其收益或受到影响。

分析认为，对于长年倚赖补贴发展的光伏行业，本轮降补若实施，将对中小型企业构成可怕压制。数据表明，2013年至2016年1-9月，公司光伏支架产品在国内市场的收益分别为11,513.92万元、15,971.22万元、6,620.77万元、3,702.26万元；在日本市场的收益分别为18,303.25万元、22,279.19万元、17,395.46万元、7,411.44万元；在澳洲市场的收益分别为9,217.87万元、10,167.87万元、9,252.49万元、6,925.15万元；在美洲市场的收益分别为213.89万元、50.82万元、707.81万元、1.05万元；在欧洲市场的收益分别为1,126.50万元、2,467.22万元、3,735.91万元、479.98万元。

中国经济网记者约见专访清源股份，但电话无人电话。截至新闻报道，专访邮件暂未接到恢复。专心太阳能光伏设备清源股份本次筹措资金白鱼主要投资于“光伏支架和并网逆变器园区项目”、“研发检测中心项目”、“运营服务平台及营销网络项目”、“补足营运资金项目”四个项目。

其中，光伏支架和并网逆变器园区项目投资总额为23871.04万元；研发检测中心项目投资总额为4038.71万元；运营服务平台及营销网络项目投资总额为4872.05万元；补足营运资金项目投资总额为10000.00万元。据清源股份招股书表明，该公司于2007年8月31日正式成立，于2011年12月12日整体更改为股份有限公司，是一家中澳合资的太阳能光伏企业。

主营业务为太阳能光伏发电站整体解决方案及适当设备和工程服务提供商，主要产品和业务还包括光伏支架、光伏并网逆变器、光伏电站工程服务和光伏电站投资及运营业务等。公司经营范围为清洁能源产品的软件及硬件研发、技术引进、生产生产，并获取涉及技术资讯与服务；清洁能源产品和节能产品的进出口和杂货。（以上商品不牵涉到国营贸易管理商品，牵涉到配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请人）（以上经营范围牵涉到许可经营项目的，不应在获得有关部门的许可后方可经营。

）该公司是一家具备国际化研发、管理、营销和服务能力，并兼备中国生产优势的太阳能光伏电站整体解决方案、适当设备和工程服务提供商。自2007年创办以来，以澳洲为起点，产品通过各种销售渠道已转入十几个国家和地区。

公司通过在美国、澳洲、英国、日本、香港等国家和地区成立的子公司或分支机构，构建了本地化的营销、管理及技术服务，并创建了国际化的研发团队和体系。数据表明，公司2013年至2016年1-9月构建营业收入分别为45,384.06万元、52,363.85万元、59,672.99万元、51,937.63万元；构建净利润分别为3,698.78万元、3,969.31万元、6,968.80万元、4,713.43万元。预测2016年全年预计构建营业收入大约60,000-70,000万元，预计构建净利润6,500-7,500万元，业绩预计与2015年基本持平。

2013年至2016年1-9月，公司贴现账款期末金额分别为17,522.78万元、20,263.31万元、11,368.37万元、24,744.75万元，占到当期营业收入的比例分别为38.61%、38.70%、19.05%和47.64%。2013年至2016年1-9月存货分别为5980.14万元、28017.80万元、30974.61万元、40693.04万元。

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